En su cena anual, el think tank reunirá a Javier Milei y Mauricio Macri, y presentará un informe que compara procesos de desinflación exitosos, advirtiendo que la volatilidad es pasajera.
“Si ganamos, iremos en la misma dirección, pero más rápido”. La frase pertenece a Mauricio Macri y se la dijo a Mario Vargas Llosa durante la cena de la Fundación Libertad en 2019. Siete años después, el think tank que reunirá una vez más al presidente Javier Milei y al expresidente en su cena anual intentará convencer al círculo rojo invitado de que el actual Gobierno no fallará en la economía, como ocurrió durante la experiencia de Cambiemos. Ante luces amarillas que encendieron la inflación, la actividad y el empleo en los últimos datos, el centro ideológico puso paños fríos.
En las distintas mesas del Golden Center estarán sentados no solo figuras del ámbito político —y todos los ojos se posarán sobre el jefe de Gabinete, Manuel Adorni, en pleno cuestionamiento de su patrimonio y el cruce con el expresidente Macri— sino también empresarios de la talla de Alejandro Roemmers o Cristiano Rattazzi. El mensaje central que bajará a los empresarios en la velada es claro: exigir resultados inmediatos es un error de diagnóstico.
El relato se sostiene en el último informe de coyuntura de la usina ideológica, en el que despliega la historia económica comparada para demostrarle a los hombres y mujeres de negocios que la volatilidad de los resultados económicos es pasajera. El documento advierte al establishment que los procesos de desinflación exitosos como los de Chile, Israel y Polonia no son lineales y demoran, en promedio, entre 8 y 10 años (alrededor de 124 meses) en consolidar un índice estable por debajo del 10% anual.
Según el análisis de los técnicos liberales, es habitual observar episodios donde la inflación interrumpe transitoriamente su descenso, como ocurrió con el rebote del 3,4% en marzo, un dato que la Fundación señala como un daño colateral necesario producto del reacomodamiento en las tarifas de energía. “Mientras que el programa actual se encuentra en torno a su mes 27, la evidencia comparada muestra que los procesos exitosos requirieron, en promedio, alrededor de 124 meses para consolidarse. Casos particulares como Uruguay (103 meses), Perú (89 meses), Polonia (116 meses) o Israel (151 meses) refuerzan esta idea de que se trata de trayectorias prolongadas”, indicaron los economistas.
Y agregaron: “El conflicto en Medio Oriente parecería encaminarse hacia una resolución, y los precios del petróleo podrían corregirse a la baja. En este sentido, no se trataría de un proceso de aceleración inflacionaria persistente, sino más bien de un cambio en el nivel de precios que, eventualmente, podría deshacerse”.
Para los economistas que redactaron el texto, el superávit fiscal es el ancla innegociable. En el documento reconocen que los buenos números se debieron a un gasto primario que cayó fuerte, impulsado por un recorte interanual del 33,4% en los subsidios económicos. No obstante, el informe apuntó una debilidad estructural: parte de los números a favor se sostienen “ayudados por el hecho de que gran parte del gasto social (jubilaciones, pensiones y algunas asignaciones) se ajustan por inflación con un rezago de dos meses”.
“Esta situación podría revertirse si se vuelve a un sendero de desinflación, obligando al Gobierno a ajustar otras partidas salvo que mejore al unísono la recaudación”, reconoció el texto. Además, admitió que la caída estructural de la recaudación es notoria: “Desde 2022, el mes de marzo no ha podido retornar a los valores reales de $20 billones. En la acumulación del primer trimestre de 2026, la recaudación suma $52,36 billones reales, lo que implica una caída del 7,6% respecto a los primeros tres meses de 2025”.
El diagnóstico de la usina liberal traza un escenario de economía de dos velocidades. Por un lado, celebran el boom exportador del sector primario y la acumulación de más de USD 5.800 millones de reservas de un Banco Central que mantiene las tasas reales en terreno negativo. Por el otro, el mercado interno se resiente: el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) marcó un retroceso interanual del 2,1%, con la industria manufacturera (-8,7%) y el comercio (-7,0%) liderando la retracción.
Mientras el mercado interno siente el impacto de la retracción, los economistas de la Fundación se refirieron a la recesión industrial y comercial como una “fase de reequilibrio” y un “proceso de normalización”. Para los liberales, la suba de la tasa de desempleo al 7,5% no es una alarma sistémica, sino la transición ineludible hacia una economía traccionada casi exclusivamente por los recursos naturales y la energía.