El fundador de Consultatio y Nordelta analizó los desafíos estructurales de la Argentina, desde la carga impositiva hasta la fragilidad del sistema político, y señaló dos frentes críticos para el año electoral.
Eduardo Costantini, reconocido desarrollador inmobiliario y fundador de Consultatio, se define ante todo como un hombre de la economía real. Durante su participación en ExpoEFI, dejó de lado los metros cuadrados para enfocarse en las condiciones que hacen posible o imposible el funcionamiento de un país como la Argentina.
Con la precisión de quien lleva décadas operando en un entorno de reglas variables, enumeró los problemas estructurales que afectan al país: la mayoría de los ahorros de los argentinos están fuera del sistema bancario, una fracción importante de la economía no paga impuestos, el tamaño del Estado es excesivo y la carga impositiva sigue siendo alta. «Desde que comenzó Nordelta en 1999 hasta hoy, los impuestos han subido», graficó.
Costantini también señaló que el riesgo país elevado, en comparación con la inflación internacional, encarece cualquier proyecto, y que la corrupción no es solo un problema ético, sino un costo económico real para todos los argentinos. A pesar de ello, reconoció que existen sectores que funcionan bien, aunque advirtió que las transformaciones profundas llevan tiempo.
En cuanto al mercado inmobiliario, explicó que el crédito hipotecario aún no despega de manera genuina debido a la falta de depósitos de largo plazo. «Se podrían emitir bonos a 10 años, pero el crédito es a 30 años», señaló, destacando que el producto nuevo solo es viable si ofrece atributos superiores al usado, lo que limita el mercado a un segmento de alto poder adquisitivo.
Respecto al presidente Javier Milei, Costantini se mostró elogioso pero cauteloso. Dijo que lo votó y que quizás lo volvería a hacer, aunque no coincide con todas sus medidas. Su principal preocupación es la fragilidad del sistema político: «Si Milei se va, ¿qué viene?», preguntó. Para él, la Argentina necesita un sistema que garantice gobernabilidad más allá de los nombres, y que reduzca la polarización que genera ciclos de corrección extrema.
Como salida, propuso un círculo virtuoso que incluye bajar el riesgo país, tener una moneda estable como política de Estado, un Banco Central independiente y equilibrio fiscal sostenido. «A través del tiempo la gente va perdiendo el miedo y tal vez empezamos a depositar los ahorros dentro del sistema argentino», explicó.
Para lo que resta del año, Costantini se mostró moderadamente optimista, con expectativas de que la inflación siga bajando y el Banco Central continúe comprando reservas. Sin embargo, identificó dos frentes de riesgo para 2027: los vencimientos de deuda externa y el proceso electoral. Su deseo es que el debate político no sea binario y que la Argentina pueda volver al mercado internacional de capitales.