El Banco Central Europeo, Oxford Economics y Deutsche Bank coinciden en que los precios de los alimentos en la eurozona se acelerarán en 2027, con el calor extremo como factor clave, tras tocar su nivel más bajo en cinco años.
La inflación alimentaria en la eurozona ha descendido al nivel más bajo en cinco años, pero los analistas prevén un repunte en 2027. Según datos de Eurostat, el índice de precios de los alimentos en la zona euro cayó del 2,5% interanual en diciembre de 2025 al 1,6% en junio de 2026, el registro más bajo desde mediados de 2021. Oxford Economics ha rebajado su previsión de inflación en alimentos, alcohol y tabaco para este año al 2,1%, por debajo de la proyección del Banco Central Europeo (BCE), que la sitúa en el 2,6%.
Sin embargo, las proyecciones macroeconómicas del Eurosistema, publicadas en junio de 2026, fijan el pico de la inflación alimentaria en el 3,7% para el segundo trimestre de 2027, con una media anual del 3,5% para el conjunto del ejercicio. El motor sería el traslado gradual del shock energético derivado del bloqueo del estrecho de Ormuz a los costes de producción, transformación y envasado de los alimentos.
Deutsche Bank precisó que, aunque los precios del petróleo y los fertilizantes han retrocedido desde sus máximos, el shock de materias primas registrado entre marzo y junio podría elevar los precios de los alimentos un 0,8% en la zona euro en el próximo año, y añadir entre 0,1 y 0,15 puntos porcentuales a la inflación general. Los alimentos sin procesar serían los primeros en absorber el golpe.
Los economistas de Oxford Economics señalaron en un informe que las olas de calor de este verano “ejercerán una presión al alza sobre los precios de los alimentos el próximo año más fuerte que la guerra”. Los daños en las cosechas ya son inevitables, y un eventual agravamiento de la sequía podría reducir aún más los rendimientos agrícolas en frutas, verduras y cereales. El episodio de El Niño, según sus cálculos, podría añadir hasta un punto porcentual adicional a la inflación alimentaria en 2027, lo que lleva a la consultora a elevar su previsión para ese año hasta el entorno del 3%.
Los fertilizantes son otro flanco abierto. Aunque algunos tipos han vuelto a niveles de precios previos al conflicto, otros continúan cotizando por encima de los registros de 2025. Oxford Economics advirtió de que el impacto sobre los agricultores europeos, que hasta ahora ha recaído principalmente en el hemisferio sur, aún no se ha materializado por completo. Las expectativas de precios de venta más altos ya están instaladas en los sectores de distribución minorista y restauración desde el inicio del conflicto.
Durante la crisis inflacionaria de 2021-2024, los alimentos llegaron a sumar tres puntos a la tasa general del Índice de Precios al Consumo (IPC), con picos superiores al 15% en el peor momento, según datos de Eurostat. Los hogares de rentas más bajas fueron entonces los más afectados, al destinar una proporción mayor de su renta al gasto en alimentación. El BCE estima que, de producirse una ola de calor similar a la de 2022 bajo las condiciones climáticas de 2035, el impacto sobre la inflación alimentaria europea rondaría un punto porcentual, frente a los 0,67 puntos que provocó en aquel momento.