El gobierno venezolano anunció su intención de reestructurar la deuda soberana. Se estima que el monto total podría alcanzar los 240.000 millones de dólares, lo que la convertiría en una de las mayores reestructuraciones de la historia.
El gobierno de Venezuela comunicó en mayo su intención de reestructurar la deuda pendiente de bonos emitidos por el Estado y por Petróleos de Venezuela (PDVSA). La magnitud de la carga de deuda y la composición de los acreedores determinarán las pérdidas que afrontarán los inversores en lo que podría ser una de las mayores reestructuraciones de deuda soberana de la historia.
Venezuela no publica estadísticas completas sobre su deuda desde hace varios años. Las sanciones impuestas en 2017 aislaron al país del sistema financiero occidental. Caracas afirmó que su objetivo era completar una evaluación exhaustiva de la deuda para finales de junio. Los inversores esperan que el informe se publique este mes, aunque no se ha confirmado si será de acceso público.
La mayoría de los analistas estimaban deudas entre 150.000 y 200.000 millones de dólares. Sin embargo, el Financial Times informó que Venezuela revelaría una deuda mayor a la esperada, de 240.000 millones de dólares.
Deuda en bonos
Los bonos emitidos por el gobierno y PDVSA suman un valor nominal de aproximadamente 60.000 millones de dólares. Desde el impago de 2017, estos instrumentos han generado intereses. JPMorgan calcula que el total de reclamaciones relacionadas con bonos, incluidos intereses vencidos, asciende a 102.000 millones de dólares.
Las condiciones de los bonos varían. El bono PDVSA 2020 está respaldado por una participación mayoritaria en la refinería estadounidense Citgo. Otros bonos más antiguos son más vulnerables a litigios.
Deuda con otros gobiernos
Según informes, el total de préstamos bilaterales de Venezuela asciende a aproximadamente 25.000 millones de dólares. Los acreedores bilaterales suelen ser los primeros en reestructurar sus deudas. El Club de París, grupo de 22 naciones acreedoras oficiales, suele servir de referencia para el alivio de la deuda. Venezuela adeuda 8.690 millones de dólares a los miembros del Club de París.
De acuerdo con AidData, solo Rusia concedió al menos dos préstamos en los últimos 15 años, incluidos 3.200 millones de dólares reestructurados en 2017. Venezuela también mantiene una deuda significativa con China a través de préstamos respaldados por petróleo. JPMorgan estima esas obligaciones entre 13.000 y 15.000 millones de dólares.
Venezuela no ha detallado sus planes para la deuda oficial. Señaló que se abordaría mediante una “normalización institucional”, sin especificar si implicaría una reestructuración formal.
Deuda con prestamistas multilaterales
Según Fitch, el país adeuda alrededor de 4.000 millones de dólares a bancos multilaterales de desarrollo, principalmente al Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF) y al Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Estas instituciones suelen gozar de la condición de acreedores preferentes y no se espera que sufran pérdidas en una reestructuración.
Reclamaciones de arbitraje e indemnizaciones judiciales
Más de 50 empresas presentaron demandas contra Venezuela y PDVSA tras expropiaciones realizadas durante el mandato del expresidente Hugo Chávez. Datos recopilados por Transparencia Venezuela y #PublicDebtIsPublic indican que los laudos arbitrales y sentencias judiciales superan los 20.000 millones de dólares, sin incluir intereses vencidos. Algunos acreedores buscan recuperar la deuda mediante la venta de Citgo Petroleum ordenada por un tribunal, lo cual requiere la aprobación de Estados Unidos.
Estas reclamaciones son legalmente exigibles y no existe un mecanismo colectivo que las vincule a un acuerdo negociado. Representan al menos el 10% de la deuda venezolana.
Otras deudas
El límite superior de las estimaciones de deuda ronda los 200.000 millones de dólares. Algunas deudas nunca llegaron a tribunales ni a arbitraje, lo que dificulta su seguimiento. Por ejemplo, la petrolera española Repsol indicó que Venezuela le debe 4.550 millones de euros (5.160 millones de dólares), mientras que la italiana ENI declaró que su factura atrasada con PDVSA ascendía a 3.300 millones de dólares a finales de 2025, incluyendo intereses acumulados.
Otras reclamaciones pueden incluir pagarés vinculados a créditos de exportación o de proveedores. La deuda interna también podría incrementarse. Sin una auditoría externa ni la participación de instituciones como el Fondo Monetario Internacional (FMI) o el Banco Mundial, los inversores pueden cuestionar cómo se evalúan las reclamaciones. Venezuela ocupó el puesto 180 de 182 países en el Índice de Percepción de la Corrupción de Transparencia Internacional de 2025.
Las reclamaciones consideradas suficientemente válidas para ser incluidas en la reestructuración podrían aumentar el total de la deuda y ocasionar mayores pérdidas para los acreedores.
(Con información de Reuters)